dmcthehunter

           風險值以單一數字表達該機構在某段時間（一天，一週）內，於某一信賴機率水準（95% 或99%）下。資產部位的可能最大損失有多少。假設某人在95%的信賴水準下一日風險值為47.5萬，代表該投資人在下一交易日之最大損失金額有95%的機會不會超過47.5萬。但是仍有5％的可能性與下一個交易日損失47.54萬。

        以下有幾點需要注意的地方：

               1.風險值單位是金額，主要目的是算出在一定的機率水準下最大會損失多少錢。

               2.風險值是估計值，意指風險值並不是一個明確的數字，只能用來參考用。

               3.風險職事依據市場狀況進行估計。因此市場若發生劇烈波動，如911恐怖攻擊或921大地震，將無法告訴我們最大損失。

         風險值算式為VaR=-(μ+Z*σ)*W，在此假設某資產的報酬率呈常態分配，μ代表該資產的平均報酬率，σ表該資產的風險（在此即標準差），Z表某一信賴水準下的標準常態變數，W表當日資產總價值。假設某支股票投資100000元(W=100000)，每日報酬率平均(μ)為0.005302588%，標準差(σ)為0.02299406，其報酬率分佈假設接近常態分配，則可求得於95%的信賴水準下其Z值為1.644854，帶入風險值算式則可求得3776元。即該項投資單日損失有95%的機率不會大於3776元。若將信賴水準改成99%，則帶入風險值算式求得單日損失有99%的機率不會超過5343元。